9月4日仓单均价较前一交易日跌2美元/吨，报72美元/吨（价格区间66~78美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报75美元/吨（价格区间70~80美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报55美元/吨（价格区间50~60美元/吨），报价参考9月到港货源。 今日LME BACK结构有所收敛，传导至市场9月date货源报价抬升，而当前需求平淡下游承接意愿较低。10月date货源持货商多选择继续观望，买卖双方难以达成共识，市场延续冷清。听闻今日9月上旬到港9QP注册提单成交于60美元/吨附近，9月上旬9QP注册仓单报价于65美元/吨，9月到港10QP EQ铜主流报价于55-60美元/吨左右。

8月份，在强劲需求和商业活动回升的推动下，美国服务业实现了六个月来的最大幅度扩张。 根据周四公布的数据， 美国供应管理协会（ISM）服务业PMI上升1.3点至55.4，创下自今年2月以来的最高水平。超出市场预期的54.3。 该指数读数高于50即代表行业处于扩张状态。 新订单增速加快，达到2023年初以来的最快水平；同时，商业活动指标也创下2022年以来的最强表现。订单积压量已连续第七个月增长。 8月份共有12个服务行业报告增长，包括采矿业、房地产以及住宿和餐饮业。另有5个行业报告萎缩。 美国服务业的繁荣得益于消费者支出的韧性、稳定的就业市场以及健康的商业投资。但与此同时，他们也必须应对供应链中断、关税以及全经济范围内的成本上涨等挑战。 ISM服务业价格支付指数8月升至72.6，为2022年中以来最高。 尽管通胀率已远低于2022年的水平，但自2月份伊朗战争爆发以来，消费者和生产者价格指数均有所攀升并维持在高位，给许多企业带来了压力。 ISM服务业商业调查委员会主席史蒂夫·米勒（Steve Miller）在一份声明中表示： “8月份，与石油相关的产品、柴油和汽油的价格再次被报告上涨。此外，图形处理器（GPU）和钢铁也被列为供应短缺的商品。” 高昂的价格可能是企业缩减人员的原因之一。在过去六个月中，ISM的就业指标有五个月都显示出收缩迹象。 供应商交货时间仍处于扩张区间，但该指标已降至近一年来的最低水平，这可能表明供应链瓶颈正在缓慢缓解。 各行业反馈： 住宿与餐饮业 ：“整体商业环境向好。目前的挑战在于如何应对政府政策的动态变化——关税和中东冲突给我们的供应商及我们自身带来了诸多投入成本方面的阻力。” 建筑业 ：“债券市场将30年期抵押贷款利率推高至6.67%，降低了购房负担能力，导致潜在买家重新观望……利率买断（Rate buydowns）和折扣已成为常态，而不再是用来吸引客流的手段。” 教育服务业 ：“伊朗冲突和石油供应紧张导致我们的燃料成本上升。但在本地，经济持续表现良好，住房市场也很稳健。只要本地经济保持强劲，我们预计入学率将保持稳定。” 医疗与社会援助业 ：“我们收到了一些关于关税退还的通知。目前材料延期交货的情况有所减少。” 专业、科学与技术服务业 ：“301条款关税叠加较新的强迫劳动相关关税，导致到岸成本居高不下，迫使我们不断重新计算总拥有成本（TCO）。我们正在积极寻找双重货源并评估近岸外包选项，但在某些特种材料和零部件方面，合格的产能、交货时间和质量一致性依然受限。结果就是我们需要维持更高的库存缓冲，拉长规划周期，并且面临只能部分转嫁的利润挤压。” 零售业 ：“内存短缺问题在不断恶化。对于需要（内存）卡的设备，目前库存偏低且价格高昂。”

黄金重新逼近每盎司4500美元之际，法国兴业银行认为，经历数月调整后，黄金已经到了重新受到关注的时候。 法兴银行分析师在最新市场报告中表示，该行今年上半年曾减持黄金头寸，但目前这种贵金属再次显现吸引力。 分析师指出： “黄金近期已反弹至每盎司4500美元附近，此前因美国-以色列-伊朗冲突以及美联储加息预期上升而引发大幅回调。与此同时，波动率已恢复正常水平，投机性持仓已回升至两年均线上方，黄金ETF GLD看跌/看涨期权比率已降至六个月低点，表明看涨情绪正在复苏。” 高利率和强势美元仍然是黄金面临的传统压力，但法兴银行认为，市场对美联储鹰派立场的大部分重新定价已经完成，因此黄金当前的风险回报比正在改善。 该行继续维持对黄金的 “战略性看涨” 立场，将黄金视为应对货币和政策不确定性的重要工具。 法兴银行认为，2022年之后黄金市场已经发生明显的制度性变化。即使实际收益率持续为正，金价仍能维持在接近历史高位的水平，这已经打破传统模型所暗示的明显更低价格。 “结构性因素——如央行持续购金、去美元化趋势、地缘政治不确定性和主权债务担忧——似乎正在为金价提供更高的底部，限制了实际利率高企带来的下行影响。”分析师表示。 美联储鹰派重定价已消化，通胀风险仍可能支撑金价 自去年年中以来，市场对美联储政策的定价发生变化：焦点已经从额外货币宽松转向美联储是否还会加息一到两次。 这一变化推动两年期美国国债收益率重新升至4%以上，同时也支撑美元走强。不过，在这些传统逆风下，黄金价格依然明显高于2025年中期水平。 法兴银行分析师表示：“在我们看来，需要更大规模的通胀冲击和更激进的美联储回应，才能引发利率的又一次重大重定价。 由于大部分鹰派调整已反映在金融市场中，黄金的下行风险显得日益有限。” 金价能否延续反弹，目前仍受到美联储政策预期的影响。对美联储可能再次加息的押注，曾是黄金在春季和初夏经历大幅回调的重要压力来源之一。 上周在杰克逊霍尔央行年度研讨会上，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）发表鹰派言论后，市场相关预期进一步升温。沃什重申，政策制定者仍将把通胀持续拉回2%的央行目标作为重点。 但法兴银行认为，美联储最终能够采取的紧缩力度存在限制。 该行经济学家预计，在基准情景下，利率将在2027年前保持不变，但也承认，如果通胀持续存在，政策制定者今年仍可能加息一次。 法兴银行认为，9月或12月加息的可能性高于10月。 持续的通胀风险也成为法兴银行建议维持黄金战略性配置的原因之一。该行认为，新一轮美国关税、人工智能和基础设施投资加速、能源价格波动，以及发达经济体持续高企的财政赤字，正在形成一个比金融市场当前预期更加通胀性的环境。 报告发布时，市场只定价了美联储适度的额外紧缩。法兴银行指出，即便按照这些加息预期，货币政策仍不足以与亚特兰大联储的泰勒规则模型保持一致，这意味着 通胀风险仍可能被低估 。 央行购金继续提供支撑，黄金需求结构正在变化 除了宏观环境，黄金自身的需求结构也在发生变化。 尽管今年黄金ETF资金流入已经明显放缓，但仍然保持正值。与此同时，较低的市场波动率正在提高黄金对长期储备管理者的吸引力，而这类资金与追逐短期价格动量的交易者不同。 分析师认为， 这种需求结构的变化最终可能帮助黄金形成更加持久的价格基础。 中国仍在稳步增加黄金储备，多元化、降低对传统储备资产依赖也依然是许多新兴市场央行的结构性优先事项。 法兴银行分析师表示：“随着投机性需求消退而官方部门购买保持强劲，央行正日益成为黄金市场的关键锚定力量。” 该行同时指出， 历史上波动率下降本身一直是黄金的重要买入信号，而持续的央行需求则有望在金价下方形成持久支撑。

美联储理事沃勒警告，下周公布的8月通胀数据将在很大程度上左右他在即将召开的政策会议上的投票立场——若数据偏热，他将考虑支持加息。 沃勒周四在路透社主办的一场活动上发表讲话称， "如果通胀数据偏热，我会考虑支持加息"，并补充指出通胀"小幅加速"便可能令他转向支持更紧缩的政策立场。 他同时表示，近期数据显示通胀"终于出现了一些降温迹象"，但目前仍明显高于美联储2%的目标。 上述表态令国债期货走高，收益率曲线出现陡化，美元指数跌至当日低位。联邦基金利率期货当前隐含的9月加息概率超过60%，但在沃勒发言后，市场对9月政策收紧的定价从16个基点小幅回落至约13个基点，年底前累计加息定价也从38个基点收窄至约34个基点。 一切取决于9月11日的CPI数据 沃勒明确将下周五（9月11日）公布的8月消费者价格指数（CPI）列为关键决策依据。 他表示，若数据显示通胀向2%目标的进展持续，他愿意支持按兵不动；但若进展出现逆转，"小幅调整政策立场将有助于确保通胀重回下行轨道"。 当前，美联储已连续五次会议维持利率不变，官员将于9月15日至16日在华盛顿再度召开政策会议。沃勒认为，目前政策利率对经济的约束程度"轻微"，这意味着即便是温和的通胀反弹，也可能打破他维持利率不变的意愿。 内部分歧明显，多位官员表态不一 在沃勒发言之前，美联储内部已呈现出明显的观点分歧。7月会议上，联邦公开市场委员会（FOMC）三位有投票权的成员投票支持加息25个基点，显示内部鹰派力量不容忽视。 美联储主席沃什上周在杰克逊霍尔年度经济研讨会上表示，目前尚不清楚整体金融条件是否真正处于限制性水平，若官员对通胀走向不具信心，则"还有工作要做"。理事Michael Barr周二亦警告，在通胀持续超标逾五年之后，价格压力存在根深蒂固的风险，央行应做好本月加息的准备。 相比之下，纽约联储主席John Williams的表态则相对温和，他表示有证据显示随着关税冲击消退，通胀正继续降温，且能源价格上涨尚未蔓延至其他服务领域。 沃勒与沃什的沟通策略之争 沃勒在讲话中还专门阐明了他对央行对外沟通的立场，与沃什的风格形成鲜明对比。他表示，有效的货币政策沟通应围绕三个目标展开：当前政策立场、政策前景展望，以及在特定情况下的前瞻性指引。 沃什此前已承诺对央行与外界的沟通方式进行改革，包括取消前瞻性指引、削减演讲和官方表态的数量。这一策略在7月遭到债券投资者批评，认为沃什未能提供足够的经济前景信息。 沃勒对此持保留态度。 他表示认同前瞻性指引并非随时适用，"但当它真正被需要时，我认为就应该使用"。 他强调，向企业和家庭清晰传递政策走向，有助于为公众提供更明确的预期。 市场反应：美债走强，美元承压 沃勒讲话后，市场迅速作出反应。国债期货升至当日高位，2年期至10年期收益率普遍下行2至3个基点，收益率曲线前端和中段表现最为强劲，2年/10年及5年/30年期利差均扩大逾1个基点，创当日新高。美元指数（BBDXY）下跌约0.5%，日元则大涨，盘中涨幅一度达2%。 市场当前高度聚焦于两项即将公布的数据：周五的就业报告，以及9月11日的CPI。沃勒表示，他预计就业数据将确认劳动力市场处于"令人满意的状态"。在通胀数据落地之前，9月政策走向仍存在较大不确定性。

北极星储能网讯：2026年9月3日，河北交投晟德承德县300MW/1200MWh储能电站项目磷酸铁锂电池 储能系统 设备采购中标候选人公示，瑞源电气、远景能源、天诚同创（金风零碳）三家企业入围，投标单价区间为0.536~0.545元/Wh，平均投标单价0.540元/Wh。 同天发布的开标信息显示，该项目共有10家企业投标，包含天诚同创（金风零碳）、海博思创、比亚迪、东方自控、智光储能、天合储能、电工时代、瑞源电气、天津智储、远景能源，投标单价范围为0.529~0.545元/Wh，平均投标单价0.537元/Wh。 该项目招标人为河北交投德泰新能源科技有限公司，建设储能系统容量300MW/1200MWh，配套建设1座220kV升压站。要求投标人近三年在中国境内具有累计达到5GWh磷酸铁锂电池储能系统设备合同业绩，每一份单项合同其储能系统容量均须不小于100MWh。 原文如下：